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繁銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：銅供應和需求方面均在變量，贊比亞和第一量子的博弈或導致６萬噸供應的收縮，而當前銅需求依然維持季節旺季；中美貿易摩擦彈性較大，如果貿易戰規模限制在５００億美元以內，或對供應的傷害更大一些，供應將主導銅價；如果規模比較大，可能或波及全球經濟，對需求的傷害就更大一些，需求將主導銅價，不利於銅價格。
走勢分析：
當日走勢：8日，滬銅整體震蕩。
8日現貨市場整體小幅升水，並且升水小幅提升，現貨市場成交尚可；1805合約持倉量有所降低，不過總量仍然較大，另外，從合約價差來看，賣方交割意志堅定，1805合約相對1806和1807合約再度走低，不過，目前價差已經引起貿易商套利的行爲，現貨市場可交割品牌對1805合約逐步升水，意味着，接下來現貨市場將存在較大的套利接盤力量，因此，期現套利的拐點或開始顯現，建議關注。
現貨市場的成交好轉，也使得上期所倉單出現小幅下降；另外，進口方面，4月未鍛造銅及銅材進口量爲43.9萬噸，同比增加46%，環比持平。
產量方面，2018年4月SMM中國精銅產量爲73.78萬噸，環比增3.42%，同比增14.2%。1-4月累計產量285.63萬噸，同比增長11.9%。
原料方面，海關初步數據顯示，2018年4月份，銅精礦進口量155.3萬噸，和一季度進口均值持平，整體銅精礦進口相對穩定。
廢舊銅方面，8日精廢價差繼續保持在高位，另外，中美領導人互通電話，以及經貿談判繼續，貿易戰預期緩和，但在最終談判達成之前，預估對美國廢舊進口嚴格政策繼續執行概率較大。
需求方面變化不大，本周一、二，下遊現貨採購不多，據SMM調研數據顯示，4月份銅杆企業開工率爲83.71%，同比增加12.16個百分比，環比增加4.31個百分比。預計5月銅杆企業開工率爲82.68%。從後驗數據來看，銅需求繼續維持，目前來看，可以延續至6月份。
綜合情況來看，交割壓力由於期限結構的變化，目前現貨市場已經迎來套利的接盤力量，現貨壓力趨於緩和，另外，廢舊政策收緊格局不變，需求當前格局維持，整體銅價格或謹慎反彈。
