2020年04月10日方正中期期貨銅早評

銅：昨日銅價窄幅偏強震蕩。美聯儲表示將繼續使用所有可用手段，直到經濟復蘇，並公布2.3萬億美元救助計劃。市場受鼓舞，美股走強，近日以來市場風險偏好顯著修復。OPEC+就減產1000萬桶/日達成協議，油價遭遇買預期賣事實，衝高回落，主因減產僅能部分緩解需求放緩問題。銅市方面，國內消費繼續好轉，在銅價大幅走低後，下遊提貨及訂單增多，國內庫存連續兩周下降。智利、祕魯、墨西哥等地部分礦山生產受限，加工費TC連續三周下滑，短期供需結構邊際改善，對銅價形成支撐。技術上短線第一阻力位5330美元/噸，第二阻力位5480美元/噸。從中長線來看，疫情導致全球經濟陷入衰退，疫情對銅需求的負面影響大於供給，因此全年銅市有望從小幅短缺轉向過剩局面。目前僅是市場恐慌情緒修復而非轉向樂觀，操作上以短多長空思路對待。