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繁行情回顧 上周意大利疫情轉好，各國推出積極的措施應對疫情，市場悲觀情緒進一步緩和，銅價延續上漲。現貨市場上，現貨價格升水較高，下遊需求活躍，銅庫存下降。
海外市場 上周，全球累計新冠肺炎確診病例超 170 萬，當日新增未創新高，似有緩和現象。歐洲方面，意大利、德國和法國新增病例高位回落，疫情逐漸好轉，市場悲觀情緒緩和。從數據來看，歐元區和美國 Sentix 投資者信心指數分別錄得-42.9 和-39.1，接近 2009 年低位，且已連續三月下滑。世貿組織預計 2020 年全球 GDP 萎縮 2.5%-8.8%，長期經濟預期前景悲觀施壓銅價。上周各國延續寬鬆政策。日本在 7 日敲定了伴隨新冠疫情擴大的項目規模達 108.2 萬億日元(約合人民幣 7 萬億元)的經濟緊急對策、以及 2020 年度補充預算案。歐盟財長在 9 日就新冠肺炎疫情救助方案達成 5400 億歐元的救助計劃。美聯儲計劃推出一項覆蓋範圍廣泛、規模達 2.3 萬億美元的救助計劃，且計劃買入部分垃圾債。因各國在疫情期間出臺的各項積極政策，資產波動率下降，市場信心上升。短期銅價利空不明顯。
國內市場 3 月中國官方制造業 PMI52，預期 45，前值 35.7；3 月中國財新制造業PMI50.1，預期 45.5，前值 40.3。3 月 PMI 跟隨企業復工增加大幅反彈，但國內疫情防控仍未放鬆，海外市場預期悲觀影響出口，經濟下行壓力仍大。
3 月社融規模 51627 億元，遠高於預期 28000 億元，居民和企業融資均向上修復。
M1 同比 5%，較前值增 0.2 個百分點；M2 同比 10.1%，較前值增 1.3 個百分點。
信用環境寬鬆，逆周期調節力度或加大。
後市展望 上周，全球累計新冠肺炎確診病例超 170 萬，當日新增未創新高，似有緩和現象。歐洲方面，意大利、德國和法國新增病例高位回落，疫情逐漸好轉，市場悲觀情緒緩和。且各國推出各項積極政策，據傳美聯儲計劃買入部分垃圾債，資產波動率進一步下降，短期利空不明顯。而供給端，因疫情逐漸擴散到南半球，港口運輸受阻，銅礦端短期偏緊，TC 下行。短期內銅價或延續震蕩行情。
