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繁市場分析：
全球範圍內逆周期調節力度仍在加大，但進一步的財政政策和貨幣政策或將面臨限制，如美國債務過快累積或加劇中期財政風險，但受疫情影響，各國或面臨失業潮衝擊，經濟增長或陷入困境。油價方面目前仍面臨一定的不確定性，即使減產協議達成，但由於需求端的崩塌，油價或仍面臨較大壓力，拖累銅價上行。國內 CPI 與 PPI 走勢分化略有加劇，PPI 通縮進一步加重，對銅價影響偏負面。由於國內復工復產，需求或將緩慢回升，但外貿出口訂單及相關行業受海外疫情惡化影響急劇收縮，總體需求端仍面臨較大壓力。由於目前對銅價走勢的負面影響因素均未徹底消除，銅價缺乏持續上行的動力，短期內投資策略仍應慎重。
風險點：
疫情是否在全球範圍內持續蔓延；
原油價格崩塌；
國際經濟形勢變化及國內宏觀政策力度。
投資策略：
操作上建議繼續做多波動率，同時買入看漲和看跌期權，考慮到目前波動率已然偏高，在做多波動率同時可以賣出執行價相對更低的看跌期權和執行價相對更高的看漲期權。
