4月14日南華期貨銅日評

　　銅

　　據海管總署 14 日消息，中國 3 月未鍛軋銅及銅材進口 44.1926 萬噸，同比增加 13%；1-2 月爲84.6107 萬噸。2019 年 3 月我國未鍛軋銅及銅材進口量爲 39.1 萬噸，1-3 月爲 118 萬噸。

　　疫情在南美和非洲的蔓延引發市場對銅礦供應的擔憂，MMG 宣布遭遇不可抗力，Cobre Panama、Chino 等礦山暫停運營。短期供給方面的疑慮支撐銅價反彈。全球疫情形勢有所好轉，但疫情拐點還需確認，短期市場情緒仍有反復。而且疫情導致全球經濟受到嚴重衝擊，銅需求下滑遠高於供給減量，國外庫存已經初現累庫跡象，未來銅價下行壓力加大。策略上，建議投資者暫以反彈思路對待，謹慎操作；企業繼續持有賣出保值頭寸對衝銅價可能重新下跌的風險。