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繁 周四美股繼續上漲，除能源、科技股帶動漲勢外，美國4月消費者物價指數增長0.2%，核心ＣＰＩ升0.1%，低於預期，此外美國4月創史上最大月度預算盈餘，顯示經濟活動非常強勁，市場信心大受提升。不過由於通脹不及預期，美元小幅回落，10年期國債收益率回落到3%以下。中國4月通脹回到2%下方，因食品價格回落，ＰＰＩ增3.4%，環比小增體現經濟活動回升勢。不過近期企業債違約集中暴發，低等級債券利率暴漲，或爲民營企業融資成本上升的信號。下周將公布４月主要經濟數據，估計存在正常的季節性回升，但難以改變長期放緩預期。
基金屬多數小跌，但倫銅大漲，盤中升至6900美元上方。連續數日庫存大降，目前倫銅持倉降至28萬噸，較３月末的高點減少了10萬噸，體現旺季消費增加，不過按三交易所庫存合計算，今年庫存較去年同期仍高8萬噸，而且倫敦現貨貼水一直維持在35美元上下，滬銅現貨對主力合約貼水400元，說明現貨供應充足，並無緊張跡象。此外，５月起從美國進口廢銅檢驗更爲嚴格，要求全部掏箱，必然造成廢銅進口進一步減少。市場或炒作這些預期。但國內現貨市場表現承壓，４月下旬現貨成交量走弱，５月以後雖逢低補貨積極，但整體成交情況已不如４月上旬，消費有減弱跡象。考慮到６月以後消費有季節性減弱，三交易所庫存顯示總量仍偏大，而宏觀方面無論中國資金情況、投資預期還是中美貿易戰結果都偏空，海外美元強勢上漲也帶來額外壓力，銅價仍向下壓力。當然６月智利礦山合同談判存變數，或許市場借機有所炒作，但估計大規模罷工導致精礦產量受到實質影響的可能性不大。技術上看倫銅重新回到年內較高水平，缺乏進一步向上預期的空間。維持52000區域近期壓力的判斷，反彈時少量空頭不變。今日51500-51000。
股市：美股上漲，連續反彈技術形態有修好跡象
原油：小漲，伊核協議退出的炒作繼續，關注連續上漲後可能進入震蕩
美元：下跌，連續大漲後的震蕩，整體強勢
銅：51500-51000，國內現貨偏弱，炒作供應減少但缺乏持續上漲動力，少量逢高持空不變
鋁：14750-14650，庫存高位消化緩慢，但現貨貼水收窄，出口拉動消費對現貨略有支撐，震蕩略有回落
鋅：23750-23600，國內庫存消化加快，煉廠低價虧損惜售，倫敦３千美元有震蕩反復要求，近期震蕩反彈過程未結束，24000壓力，接近逐步拋空
