2020年4月17日中財期貨銅早評

4月16日SMM1#電解銅均價41770元（-65），A00鋁均價12000元（90）；LME銅庫存260825(-0.15%)噸,鋁庫存1261475(-0.01%)噸；投資建議：國外疫情仍在蔓延，各國疫情防控力度升級，對經濟造成明顯影響，雖各國央行大量放水，流動性風險有所緩解，但國外消費因疫情影響出現下滑，短期滬銅以反彈對待。中長期看疫情終將過去，國外經濟將出現好轉，目前國內疫情已得到控制，經濟逐步恢復，房地產投資增速相對良好，基建投資開始發力，當前貨幣政策穩健，財政政策偏積極，國內企業逐步復產復工，銅礦加工費已降至60美元/噸，且部分礦山因疫情影響出現減產及運輸問題，當前價格已具備中長期投資價值，操作上尋找機會建立多單。鋅：4月16日SMM0#鋅錠均價16050元（50），1#鉛均價13975元（-75）；LME鋅庫存99150(-0.6%)噸,鉛庫存72500(+0%)噸；投資建議：因疫情及虧損減產影響，鋅礦加工費出現較大回落，鋅錠產量高位小幅回落，國內社會鋅錠庫存出現下滑，近期市場悲觀情緒好轉，滬鋅出現反彈。但國外疫情拐點仍未出現，下遊消費仍然低迷，注意反彈高度，操作上當前建議觀望。