2020年4月20日華聯期貨銅早評

上周五滬銅震蕩走高，2006合約收盤漲1.9%。

基本面上：中國疫情好轉，國際情況惡化，庫存出現累積；各國陸續出臺政策，供給端物流幹擾，價格大幅波動。

技術面上：震蕩反彈。

消息面:4月17日上海現貨電解銅報42380-42550元/噸，均價漲695元/噸。消息面：必和必拓和嘉能可運營的祕魯最大銅礦Antamina銅礦宣布“戰略性停產”至少兩周，以減輕新冠肺炎造成的影響。3月乘用車市場零售達到104.5萬輛，同比下降40.4%，相對2月的-78.7%同比降幅大幅提升38個百分點，呈現谷底V型回升的良好態勢。

投機操作上，關注供給端的影響，如恢復，銅價料會回落，壓力位43000元/噸，支撐位40000元/噸，不追高，逢低做多，或待物流恢復壓力做空。後期關注海外疫情拐點什麼時候到來，銅的需求會邊際改善。期權方面，05合約期價在疫情物流、供給端影響下，短期反彈，但持續性需要繼續觀察，由於波動率相對較高，但風險事件也較多，可擇時賣出CU2005-P-43000，保守者可買入CU2005-P-44000組成熊市價差。（姜世東，投資諮詢從業證書號：Z0001985）