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繁銅：最新銅精礦加工費 57 美元。中國 3 月精煉銅(電解銅)產量爲 771,000 噸，爲自 2019 年 5 月以來最低月度產出水平，因受疫情因素影響，產出受限。加工費偏低，國內產量增速放緩。短期價格隨下遊復工止跌反彈，但海外疫情加劇延緩了需求復蘇的進程。建議短空交易爲主，關注後續疫情進展和全球經濟的狀況。
鋁：年後鋁錠庫存快速回升，現貨承壓。今年 3 月我國電解鋁產量 296.9 萬噸，同比增 2.3%。2019 年國內電解鋁產量3504.4 萬噸，同比下滑 0.9%。物流恢復，氧化鋁價格受海外鋁價下跌影響明顯回落。電解鋁價格反彈，冶煉利潤虧損，部分企業減產。建議高位短空交易爲主，關注需求的實際回升程度。
鋅：進口鋅精礦加工費 250 美元，較前期顯著回落。今年 3月我國精煉鋅產量 48.9 萬噸，同比增 4.7%。2019 總產量 623.6萬噸，同比上升 19.5%。國內冶煉企業開受精礦減少影響逐漸下滑。據中汽協最新數據顯示，1-3 月，汽車產產量同比-44.6%。國內鋅價觸及礦山成本，部分礦山減產，鋅出現反彈。但消費偏弱，鋅價仍承壓。建議短空交易爲主，關注 LME 鋅庫存的增加的速度。
觀點：海外疫情加劇，美元波動加大，金融市場風險放大。全球再度進入貨幣政策寬鬆，金屬受國內需求回升影響短期反彈。但海外終端需求下滑，金屬趨勢性下跌未改。關注短期反彈力度，以及疫情發展對消費的影響程度。
