簡
繁市場消息面平靜，銅價震蕩爲主
今滬銅主力1807合約於20日均線上方震蕩爲主，午後拉升，臨近尾盤回落，收盤51560元，漲幅0.16%。滬銅指數成交量減少22082手至34.4萬，持倉量減少10112手至75.6萬。滬銅1807合約國內前二十持倉多頭減持1324手至69167手；國內前二十持倉空頭減持2263手至76184手。
現貨方面：據SMM，今日上海電解銅現貨對當月合約報平水元/噸-升水80元/噸，平水銅成交價格51120元/噸-51160元/噸，升水銅成交價格51160元/噸-51230元/噸。下遊仍保持剛需，溼法銅貨源偏緊，跟進口低端平水銅幾無價差，集中成交於貼水40~30元/噸，十一點後，盤面小幅上拉，好銅已聞升水50元/噸報價，下午平水銅預計貼水報價會增多。明天1805合約最後交易日，當月升水恐難有吸引力，部分貿易商爲求成交或將提前至隔月貼水報價。
庫存方面：截至5月11日COMEX期銅庫存250577短噸，較前一日減少1066噸；LME銅庫存爲281075噸，較前一日減少4000噸；截至5月14日，上交所期貨庫存149557噸，較前一日增加726噸。
行業消息：【智利銅礦產量增量世界佔比上升】智利銅業委員會的統計數據顯示，一季度，智利銅礦產量爲140萬噸，較去年同期的120萬噸增長18.9%，主要是因爲去年同期必和必拓公司的埃斯康迪達銅礦發生工人罷工，造成總的產量基數比較低。前3個月，智利銅產量增量佔世界的比例上升，從去年同期的26%、81.9萬噸上升至28%、92.93萬噸。
【中汽協：4月中國汽車產銷同比雙增 市場回暖明顯】中國汽車工業協會發布4月份中國汽車產銷報告，顯示在剛剛過去的4月，中國汽車產銷分別完成了239.74萬輛和231.86萬輛，相較於去年同期，分別上漲12.27%和11.47%，回暖明顯。但與3月份相比，產、銷量則均有所下降，降幅分別爲8.79%和12.71%。
短期來看，美元指數運行至高位後面臨回調壓力，提振基本金屬。倫銅庫存持續下降16天，降幅達6.2萬噸。此外，上周海關數據顯示，中國4月銅進口44.2萬噸，創年內最高，側面反映國內需求好轉，對銅價形成支撐，不過短期缺乏大幅上漲的驅動因素，預計震蕩偏強爲主，重心保持緩慢上移。僅供參考。
廣州期貨研究所
研究員 許克元
資格號 F3022666
020-22139817
