簡
繁銅：
LME 庫存增加 8900 噸達 289975 噸，注銷倉單增加 250 噸至 51375 噸。現貨方面，上個交易日 LME銅 Csah 貼水縮窄至 28.8 美元/噸，國內上海地區現貨貼水 40 元/噸，市場等待換月，下遊剛需採購爲主，成交活躍度較差。據 SMM 調研，4 月銅板帶箔加工企業開工率同比增加 8.1 個百分點，消費旺季使得行業訂單較爲充裕。綜合來看，昨日 LME 庫存大增，說明供應偏寬鬆，前期減少的庫存是否被消費掉存在疑慮，銅價收跌，不過美元回落和中美貿易摩擦緩和限制了跌幅。展望後市，二季度海外冶煉廠檢修較多，現貨市場將有所改善，而國內精銅供應仍顯充足，短期價格料維持震蕩，中期看廢銅和銅礦等原料端支撐加強，銅價存在向好趨勢。
鋁：
Cash/3m 貼水 3 美元/ 噸，雖然 LME 庫存近三周庫存下降約 10 萬噸，但市場仍擔心俄鋁重新回流 LME市場，近期隨着俄鋁事件減緩，市場對於氧化鋁短缺的預期同樣在減弱，目前海外氧化鋁已經高位回落，國內氧化鋁出口盈利大幅縮窄，然而周一公布的 SMM 庫存下降 4.2 萬噸，去庫存力度加大導致市場進一步看好國內鋁價上漲空間，謹防海外俄鋁消息的打壓。
鉛鋅：
LME 鋅庫存減少 450 噸，至 233700 噸，Cash/3m 貼水 19.25 美元/噸；LME 鉛庫存減少 800 噸，至131225 噸，Cash/3m 貼水 11.5 美元/噸。總體看一季度海外鋅礦山產量同比增幅有限，復產情況是不及預期的，同時國內一季度鋅精礦產量同比負增長，全球鋅精礦供應仍處偏緊格局。本月冶煉副產品價格均有小幅下滑，煉廠利潤回落，檢修減產逐漸增加，滬鋅下方 23000 元一線仍爲較強支撐。Goldcorp一季度鋅精礦產量 4.02 萬噸，同比增長 9.8%；鉛精礦產量 1.22 萬噸，同比減少 17.0%。Fresnillo 一季度鋅精礦產量 1.38 萬噸，同比基本持平；鉛精礦產量 1.03 萬噸，同比減少 12.7%。
滬鋅跨月正套剩餘頭寸持有，滬鉛多單謹慎持有。
