2020年4月27日中財期貨有色金屬周報

　　氧化鋁方面，上周各地區氧化鋁報價小幅反彈。近期受鋁價看漲情緒的調動以及海外氧化鋁價格逐步企穩回升，市場認爲氧化鋁價格或將觸底反彈。短期來看，隨着近期鋁價的反彈，氧化鋁價格有小幅回暖的趨勢，但上行區間有限。中長期來看，目前國外下遊訂單萎縮，短期依靠內需拉動鋁錠消費，去庫情況下導致鋁價震蕩上行。如果國外下遊消費得不到釋放，中長期氧化鋁的價格將受到需求端的影響繼續承壓運行。

　　電解鋁方面，上周受原油影響滬鋁震蕩，目前中國電解鋁庫存持續下降。隨着下遊企業逐步復工復產以及運輸恢復通暢，國內消費有所好轉，但隨着鋁價反彈，電解鋁廠虧損縮窄，減產力度將被削弱，企業開始逐步恢復正常生產以及新產能投放，後期需謹慎關注市場供應壓力會否再次襲來。短期鋁價維持震蕩。