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繁銅鋁：海外原油暴跌拖累，國際有色回吐漲幅
周一晚間，受美原油再現單日25%以上暴跌拖累，國際大宗商品期貨多數收低，有色金屬全面回吐中國商業收儲帶來的日內漲幅，倫銅期貨收盤報5186美元/噸，下跌0.04%，倫鋁期貨收報1507美元/噸，下跌0.50%。近期，大宗商品市場神經再次被原油價格極其劇烈的波動所牽動，市場情緒在悲觀的經濟現實和樂觀的刺激預期中快速搖擺，考慮到即將來臨的五一長假，且全球新冠疫情對二三季度全球經濟的影響仍存在較大不確定性，對大宗商品目前反彈僅僅視爲反彈，暫難認定爲趨勢反轉信號，投資者在“過山車”式暴跌暴漲中更需要警惕極端價格波動帶來的敞口風險。此外，對於中國在內各國刺激政策情況來看，雲南及甘肅商業貼息收儲的影響預計短期利多中期影響有限，同時基於我國降稅預期及後續政策逆周期操作推動，以國內有色爲代表的連續換月的大宗工業品期貨合約或呈現近月合約較主力合約更堅挺情況，建議投機客戶以短線操作和跨期正套，產業客戶利用虛擬庫存和對衝交易靈活調整期現敞口風險，尤其注意提前防控五一長假可能的風險。
分析師：顧馮達
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