5月16日中信建投期貨銅鋁早評

　　宏觀面，受美國10年期國債收益率上破3.07%，刷新2011年7月以來高位，疊加美國4月零售銷售數據略強於預期，美元重回93關口，基本金屬多數下挫。倫敦金屬交易所3月期銅收跌1.07%，報6810.0美元/噸；3月期鋁收漲0.43%，報2325.0美元/噸。國內方面，官方公布的1至4月城鎮固定資產投資同比 7%，增速創1999年底以來新低。房地產方面，1-4月全國房地產開發投資30592億元，同比名義增長10.3%，增速回落，且新屋開工、商品房銷售面積和銷售額也較1-3月均有所回落，國內4月多數經濟數據走弱對市場投資者信心形成打壓。滬銅1807收跌0.78%，報50870元/噸；滬鋁1807收漲0.07%，報14715元/噸。

　　基本面分品種看，短期無進一步消息刺激，周二LME銅庫存增加1375噸至29.1萬噸，短期關注LME是否大幅集中交倉，國內方面，現貨端延續小幅升水狀態，下遊逢低接貨，技術面，短期上方20日及60日線對銅價形成壓制。國家統計局公布的數據顯示，4月原鋁(電解鋁)產量277萬噸，同比增長1.1%，中國1-4月原鋁(電解鋁)產量1,089萬噸，同比增長0.2%，今年上遊供應端增速回升不明顯，電解鋁供需結構呈現逐步改善。此外，短期國內社會庫存小幅下滑反映出需求端維持穩定，鋁期價下方受到一定支撐。總體而言，短期宏觀面呈現利空格局，基本面多空交織，銅鋁上方壓力猶存。

　　操作上，滬銅1807合約前期多單離場，未入場者觀望爲宜。滬鋁1807合約觀望爲宜。

　　中信建投期貨有限公司有色研究員 江露