簡
繁銅
Freeport 降低了銅的銷售前景，其在 2020 年美洲地區的預期銅銷量減少 15％，即 4 億磅，一項針對低成本採礦配置的審查後，北美銅的採礦和選礦率將降低約20％。點評： Freeport 已經從先前的低迷時期中吸取了經驗，因爲該公司現在擁有充裕的流動性，並且到 2022 年都沒有債務到期。
全球疫情形勢表現分化，一方面，歐美疫情緩解導致需求預期改善，另一方面，疫情在南美、非洲等地的蔓延導致銅礦供給擾動增加。而且國內廢銅供應緊張加劇，精廢價差持續低位提振銅現貨需求，現貨升水一直維持高位，加上雲南和甘肅收儲的預期，短期提振銅價。不過當前的需求情況並不支持銅價趨勢向上，一方面，海外需求的復蘇依然緩慢，而且 5 月之後中國外需可能面臨斷崖式的下滑，這會間接影響到國內的銅需求，尤其是空調，其是銅管的主要終端。另一方面，此次收儲難以根本扭轉未來一段時間因疫情導致的過剩格局，加上商業收儲類似於質押貸款，效果要明顯弱於國家收儲。策略上，追多有風險，建議謹慎操作。
