2020年04月30日興證期貨銅日評

興證點銅：滬銅偏強震蕩。國內供需持續好轉，社會庫存連續6周下滑，本周上海、廣東、江蘇三地庫存下滑4.35萬噸。供應端，大礦企1季報陸續發布， Freeport-McMoRan公司下修全年銅礦銷量18.14萬噸，First Quantum下修銅礦產量7.5萬噸，如果海外主要銅礦生產國家（智利、祕魯、美國、澳大利亞等）疫情遲遲得不到控制，礦端相對緊缺對冶煉的衝擊發酵速度有望加快。需求端，6大發電集團日均耗煤量56萬噸，國內銅消費繼續復蘇。消息層面，上周末雲南省宣布支持重點企業開展有色金屬產品商業收儲，周一市場又有消息稱甘肅省也在出臺政策支持企業收儲銅、鎳、鋅等基本金屬。綜上，銅基本面國內好轉，國外惡化的格局延續，銅礦減產對冶煉衝擊逐步發酵，疊加收儲消息提振，銅價大概率維持偏強走勢。僅供參考。