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繁期貨市場：滬銅主力合約開盤42320元/噸，收盤42720元/噸，跌0.26%，成交6.04萬手，持倉11.17萬手，滬銅偏強震蕩低開高走。
現貨市場：上海平水銅報價在42760-42910元/噸，較上一交易跌195元/噸，升水擴大35元/噸，在升140元/噸-升150元/噸。
庫存：LME庫存減少250噸至245100噸。
評：目前邏輯仍保持短多長空方向，其中國內受2-3月疫情影響，工業需求整體轉移至近月釋放，高開工率下短期精銅需求強烈，而另一方面海外銅礦擾動嚴重，Andina及El Teniente等著名礦山均有減產傾向，推動供求方面的短線滬銅走強，但值得注意的是精銅需求的五大板塊後期仍有偏弱格局，中國官方4月PMI制造業數據縮減，海外疫情影響下出口受阻，國內工業後續訂單仍有縮減跡象，工業需求弱於生產的情況下銅價恐難有更大幅度的年度漲幅。目前主要關注點爲銅市短多何時結束，我們目前預估約在時間和空間上均有節點出現，可關注5月末訂單情況與滬銅主力上壓力位附近是否出現中短期價格轉折，近料本月滬銅先揚後抑，預計運行空間在41000-44000元/噸。
