5月8日五礦經易期貨銅早評

　　銅：中國4月份銅進口維持高增長，隔夜外圍股市收漲，離岸人民幣走高，昨日SHFE銅主力漲0.9%至43110元/噸，倫銅收漲1.19%至5280美元/噸。產業層面，LME庫存環比減少1400至243700噸，注銷倉單佔比降至22.0%，Cash/3M貼水30.8美元/噸。國內方面，上海地區現貨升水維持145元/噸，市場進口貨源增多，升水依然堅挺，本周上期所倉單庫存降幅仍大。昨日國內銅現貨進口盈利縮至520元/噸，3月期進口虧損擴至50元/噸，洋山銅premium漲10美元/噸至105美元/噸，爲18年底以來新高。廢銅方面，國內電銅與1#光亮銅價差擴至1050元/噸。消息面，海關總署公布的數據顯示，4月我國進口未鍛造銅及銅材46.1萬噸，環比增4.3%，同比增13.8%。

　　價格層面，當前國內冶煉利潤偏低，但隨着廢銅供應提升及海外礦產國物流恢復，原料供應緊張局面有望逐步緩解。4月國內銅需求增長超5%，月底兩會之前需求預計保持較快增長，但整體去庫節奏料放緩，當前我們對於銅價的上漲空間依然偏謹慎。今日國內滬銅主力合約運行區間參考：42500-43500元/噸。