5月12日創元期貨銅早評

　　宏觀面：海外陸續復工，經濟活動恢復向好，所以即便美國失業率飆漲但市場仍是平穩運行，但復工後疫情二次爆發概率很大，美未放開檢測所以數據是合理發展的，後期仍需關注海外疫情發展，同時有報道稱中國在第一階段協議中並未買足美國商品，故還需關注中美貿易風險，國內兩會前有博弈政策利好的情緒在，有色板塊短期內震蕩偏多看待。

　　基本面：供應端，海外礦山有復工跡象，MMG 位於祕魯的 Las Bambas 銅礦運輸可能會在本月下旬恢復，本月將有至少兩艘運載銅礦的船離開祕魯。廢銅供應方面，我國廢銅供應第一大國，馬來西亞將有條件行動管理延長 4 周至 6 月 9 日，精煉銅的替代仍將持續。需求端，4 月電線纜開工率升至 100%以上，因前期訂單積壓集中趕工，銅杆企業的高開工率在 5 月將繼續保持，國網南網和工程類消費是主力增長點，地產家裝的表現也較好，汽車家電有所改善，6 月新訂單尚存不確定性。

　　技術面：滬銅主力重沿前期趨勢線繼續上行。

　　單邊：CU2006 多單逢高減持。