5月14日創元期貨銅早評

　　滬銅

　　宏觀面：隔夜海外市場美股大跌，內外盤有色繼續整理。有報道稱中國在第一階段協議中並未買足美國商品，故還需關注中美貿易風險，國內兩會前有博弈政策利好的情緒，多空交織有色板塊面臨調整。

　　基本面：供應端，進口銅供應增加，上海現貨市場連續兩日出現貼水報價，交割前升水並不堅挺，震蕩看待。祕魯的 Las Bambas 銅礦恢復物流,目前現貨市場上已經有 6、7 月船期貨源報盤開始增加。廢銅供應方面，廢銅供應在滬銅價格繼續上行後有所增加，但整體仍是供小於需狀態。需求端，4 月電線纜開工率升至 100%以上，因前期訂單積壓集中趕工，銅杆企業的高開工率在 5 月將繼續保持，國網南網和工程類消費是主力增長點，地產家裝的表現也較好，汽車家電有所改善，6 月訂單逐漸開始接洽，需求端不至於大幅回落。

　　技術面：滬銅主力上漲出現遲疑，震蕩調整。

　　單邊：震蕩對待。