5月15日創元期貨銅早評

　　滬銅

　　宏觀面：隔夜海外市場美股先跌後漲，有色板塊低開後修復，維持震蕩。後續不確定性在特朗普是否因第一階段協議繼續發難，但國內兩會前有博弈政策利好的情緒，多空交織有色板塊面臨調整。

　　基本面：供應端，進口銅供應增加，交割前上海地區偶爾呈現貼水狀態。祕魯的 Las Bambas銅礦恢復物流,目前現貨市場上已經有 6、7 月船期貨源報盤開始增加。廢銅供應方面，持貨商惜售情緒較爲嚴重，另外據我的有色網河南部分下遊廢銅加工企業因訂單好轉，採購意願較爲強烈。需求端，4 月電線纜開工率升至 100%以上，因前期訂單積壓集中趕工，銅杆企業的高開工率在 5 月將繼續保持，國網南網和工程類消費是主力增長點，地產家裝的表現也較好，汽車家電有所改善。6 月訂單逐漸開始接洽，需求端不至於大幅回落。

　　技術面：滬銅主力上漲出現遲疑，震蕩調整。

　　單邊：震蕩對待。