5月18日和合期貨銅周報

　　後市行情研判

　　上周五美國 4 月非農就業減少 2050 萬人，創 1939 年有記錄以來最大降幅，4 月失業率升至史上最高的 14.7%，美國經濟逐步重啓，工人開始重返工作崗位，但確診病例依然快速增長，後期風險很大，中國經濟回暖，但全球悲觀情緒能否緩解，主要看疫情控制效果。

　　銅礦供給面，全球主要礦企力拓、智利礦商 Antofagasta 調降銅產量目標，以及 MMG 祕魯銅礦遭遇不可抗力之後，自由港下調了 2020 年銅產量預估 11%，礦端供應依然在持續收縮，廢銅供應也顯不足。2 月下旬全球疫情爆發，期銅下跌幅度較大，不宜追空，目前市場波動劇烈，還需較長時間構築形態，經過一個月的反彈震蕩，滬銅倫銅突破 60 日均線，上方壓力逐漸減弱，反彈幅度較大還需等待時機。