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繁銅期貨
期市：美國新冠病毒疫苗研發傳來利好消息帶動全球風險資產回升，滬銅一度漲破 44000，但樂觀情緒並未延續，日內銅價高位回落 500 點，特朗普威脅斷供世衛組織，全球割裂風險在加大。月間價差縮窄，06-07 合約價差下跌 60 至 90。總持倉下降 2102 至 337339 手。LME 銅現貨貼水持平 5.5 美元/噸，滬倫比值跌 0.77%至 8.15，人民幣升值 0.18%，滬銅走勢弱於倫銅。
現貨：SMM1#銅 44020-44100 均價 44060 漲 800，對 5 月+180 至+210，均值升 195，較前一交易日升水擴大 40；平水銅報+180 至+200；升水銅報+190 至+210；溼法銅報+150 至+170；洋山銅提單溢價 102.5 美元/噸，較前一交易日持平。內貿市場長單交付及國內庫存下滑，持貨商挺升水，下遊維持剛需；外貿市場清淡，比價走弱進口出現虧損，需求清淡，而近月提單已出盡，遠月報盤有限，成交僵持。
庫存：LME 銅庫存減 2150 噸至 274225 噸；上期所倉單減少 1284 至 68589 噸。
後市展望：短期市場關注焦點在於中國兩會政策刺激，宏觀面樂觀預期仍將持續。
國內現貨升水大幅走高，在長單交付支撐下或將維持高位，滬倫比值下降關閉進口窗口，進口錠壓力漸減，建議前期多單繼續持有 。
