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繁銅期貨
期市：宏觀利空打壓是主因，國內現貨在倉單流出以及長單交付博弈中，升水窄幅變動，市場整體偏謹慎，總持倉增 40 至 336700 手。月間價差持平，06-07 合約價差持平 90。LME 銅現貨貼水擴大 3 至 28.5 美元/噸，滬倫比值漲 0.14%至 8.17，人民幣升值 0.03%，滬銅走勢與倫銅大體一致。
現貨：SMM1#銅 44000-44070 均價 44035 跌 25，對 5 月+180 至+200，均值升 190，較前一交易日升水縮窄 5；平水銅報+180 至+190；升水銅報+190 至+200；溼法銅報+150 至+160；洋山銅提單溢價 102.5 美元/噸，較前一交易日持平。內貿市場供需雙往，近期長單交付與倉單流出，持貨商僵持，升水小幅回落；外貿市場繼續清淡，比價未打開，買賣雙方均觀望，據 SMM 調研，接下來兩周進口銅集中到港對內貿市場造成壓力。
庫存：LME 銅庫存減 1050 至 273175 噸；上期所倉單減少 1857 至 66732 噸。
後市展望：短期市場關注焦點在於中國兩會政策刺激，依舊預期政策會超預期。
國內現貨升水大幅走高，後續進口銅預計將增加，升水或將下行，基本面無明顯支撐，建議前期多單逢高止盈 。
