5月22日國信期貨有色金屬日評

　　22日，滬鉛期貨強勢領漲，主力合約Pb1806單日大漲2%，尾盤報20200元/噸，而滬鋅期貨午後跳水，主力合約Zn1806在市場跌幅居前，收盤報23585元/噸，其他金屬也出現承壓態勢。事實上，有色金屬多伴生，各品種期貨價格歷史上多數時間呈現同向波動，尤其是鉛鋅伴生相幹性更強，但進入2018年特別是5月後，有色金屬板塊強弱分化，銅鋁整體抗跌，鎳市彈性十足，鉛期貨展現強勢反彈，伴隨持倉量的不降反升，滬鉛主力合約近月合約在逐步靠近交割前持倉整體增長，且市場顯性可交割量偏低，暗示軟逼倉態勢加強。近階段，中國市場短期情緒變化放大波動，面對國內政策窗口期及二季度工業品傳統旺季，對有色金屬整體維持二季度震蕩回升的判斷，操作上建議多頭思路爲主，近期關注政策影響和資金對盤面的影響。