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繁5月22日，滬銅主力合約CU2007報收43,260元/噸，漲跌幅-2.13%；持倉量331,925手，持倉量變化-8,405手。倫銅LME3報收5,305.00元/噸，漲跌幅-1.59%。LME銅投資基金多頭周持倉17,496.10手，持倉量變化-2,631.12手；空頭周持倉22,705.60手，持倉量變化612.12手。
現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水150 元/噸-升水170元/噸。平水銅成交價格 43,755元/噸-43,795元/噸，升水銅成交價格 43,765元/噸-43,805元/噸。進口盈虧-150左右。廢銅方面，廣東光亮銅報價40,400元/噸，下跌600元/噸。
各國5月PMI初值公布。歐元區制造業PMI錄得39.5，好於前值和預期。美國Markit制造業PMI39.8，也好於前值和預期。但日本制造業PMI較前值下滑，錄得38.4。5月PMI數據樂觀預期有限，主要是歐元區有觸底跡象。5月歐元區消費者信心指數-18.8，較前值小幅回升。德國和歐元區5月ZEW經濟景氣指數分別爲51和46，好於前值；且歐元區各國失業率保持穩定，後期經濟下行壓力有限，或繼續磨底。美國5月16日當周初請失業金人數243.6萬人，連續第7周下降，5月份失業數據預期仍不佳。但美國消費者信心小幅走高，房地產價格維持穩定，預計整體壓力有限。日本方面，4月進口同比-7.2%，出口同比-21.9%，連續17個月處於負值區間。其中汽車出口同比大跌52%。因海外需求短期不能恢復，日本經濟或進一步走弱。當前金融市場流動性充足，新興市場兌美元指數小幅波動，風險較小。在歐美經濟無進一步下行壓力之下，預計銅價盤面底部支撐較強。南美疫情加重，祕魯礦山開工率不及政府預期。智利方面，雖然港口和物流恢復正常，但增長的確診人數引起市場擔憂。
銅礦端供應偏緊短期或不能改善，提振銅價。但中美貿易再起波瀾，增添了部分不確定性。預計銅價延續上漲趨勢，但受中美經貿關系影響，短期或偏弱運行。
