簡
繁銅
宏觀面轉空，一是中美關系緊張有進一步升溫態勢，二是中國兩會釋放的政策刺激信號不及預期，三是美國疫情在重啓後快速上升恐令經濟恢復速度放緩。
基本面支撐力度下滑，國內社庫去庫速度放緩，下遊需求力度減弱，國內現貨升水以及外貿銅溢價均回落，LME 現貨升水和庫存變動並未顯示出較明顯的需求恢復。整體判斷，預計銅價將走弱。
鋅
逢高空。宏觀面轉利空，中美關系緊張升溫、中國的財政刺激力度不及預期、美國經濟重啓後疫情反彈或影響重啓進程。基本面缺乏支撐，國內下遊需求放緩，去庫力度持續下降，且終端消費僅靠基建支撐，缺乏增長空間。海外消費恢復不明顯，庫存累積，且國內下遊海外訂單仍未恢復，短期海外經濟重啓帶來的去庫力度不及預期，因此建議逢高做空 ZN2007。
鋁
宏觀市場上，海外方面，雖然整體已經基本度過最嚴峻時期，但仍有風險存在，參照我國防控經驗，離經濟徹底恢復仍需要一段不短的時間，全世界經濟不確定性較大，難言樂觀；國內層面，市場對兩會逐漸從預期步入現實，警惕前期樂觀情緒面刺激下的上漲會隨着事實逐步落地而出現回落。基本面來看，鋁下遊表現繼續強勁，去庫還在持續，但鋁錠進口窗口的打開造成國內鋁錠供應壓力，後續去庫力度恐將難以維持。
操作上，延續前期思路，海外市場未見明確復蘇信號前，短期以反彈思路對待，中期上漲壓力依然存在。主力合約逼近 13000 元/噸關口壓力越來越大，空頭套保頭寸可以嘗試介入，下方支撐關注 11500 元/噸.
鎳
本周上期所庫存減少 211 噸，雖然倉單庫存增加，但同時有較多不可交割俄鎳出庫。華東隱性庫存中除了金川鎳有所到貨外，保稅區鎳板流入國內，因此庫存增 596 噸至 9829 噸；保稅區方面，周一進口窗口短暫打開，據悉保稅區有少量成交，因此鎳板庫存下降 500 噸。綜合來看，本周鎳庫存較上一周減少 115 噸至5.42 萬噸，降幅 0.21%，降庫速度放緩。
菲律賓礦端逐漸恢復供應出貨，加之近期市場對於印尼再度放鬆鎳出口傳聞甚囂塵上，鎳市供應呈現略寬鬆態勢。下遊方面，經過連月的復蘇以及挺價之後，不鏽鋼市場畏高情緒漸起，近期不鏽鋼和鎳生鐵進入僵持狀態，預計鎳後市寬幅震蕩爲主，滬鎳主力運行區間參考 97000-103000 元/噸。
