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繁銅
行情回顧：截止5月25日收盤，滬銅2007合約小幅震蕩，43330元/噸，收盤43650元/噸，最高43680元/噸，成交量89226手，持倉量10.3萬（-5247）手。夜盤滬銅震蕩回落，收盤43690元/噸，反彈40/0.09%。截止5月22日收盤，倫銅衝高回落震蕩，收盤5390美元/噸，較上一交易日回落55.5/1.02%。
基本面：國內銅5月25日SMM現貨1#電解銅均價43790元/噸，較上一交易日反彈10元/噸。平均升水190元/噸，較上一日上漲30元/噸。上期所銅倉單日報減3371噸至59954噸。5月22日LME銅庫存減725噸至271600噸。
技術面：從日線級別來看滬銅高位震蕩，收盤價較前一日有所回升。CJL指標放量，持倉量增加，KDJ指標金叉，J線方向向下，震蕩行情，持續關注量能變化，關注42500元/噸支撐，44500元/噸壓力。1小時K線運行20日均線上，KDJ指標形成死叉，J線在50軸附近，回落趨勢，關注43000元/噸支撐。
操作建議：宏觀方面，中美關系在一系列問題上再度惡化，引發避嫌情緒蔓延，人民幣兌美元即期大跌，創八個月新低，美元指數擴大反彈。今年兩會政府報告未設GDP增長目標在市場預料之中。原油小幅收跌。產業端，國內保稅區庫存本周有所減少，供給端近期進口銅精礦受國外疫情影響，略有下降，導致部分冶煉廠控制產量以保證生產不中斷。需求端國內的復工情況逐漸好轉，銅材加工端基本維持9成的復工水平。國際原油價格回落，滬銅高位震蕩，關注銅價上方壓力44500元/噸，下方支撐40000元/噸。
