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繁滬銅
宏觀面：4 月全國規模以上工業企業利潤同比下降 4.3%，1-4 月全國規模以上工業企業利潤下降 27.4%，國內市場尚未完全恢復，盈利情況不容樂觀。海外方面，美總統將稱於周內將就 HK問題採取措施，人民幣匯率貶值，市場風險偏好降低，當下仍是震蕩行情，不建議重倉博弈漲跌。
基本面：礦端供應逐漸恢復，祕魯大型露天礦和一些地下礦已經獲得第一階段重啓的許可，後續第二批礦業公司將重啓。精煉銅現貨升水較高，貿易商接受程度有限，維持拉鋸狀態。廢銅方面，進口廢銅已有清關入境，精廢價差也逐漸擡升至近 1000 元，廢銅的優勢逐漸顯現，精煉銅的需求減弱。需求端在前期集中釋放過後，面臨回落風險：汽車與電子行業表現不佳，銅板帶箔企業普遍反映新增訂單出現明顯下降，預計 5 月開工率將出現一定程度回落。此外，廣東地區銅杆訂單有所下降，廢銅杆加工優勢較大，電解銅杆加工費漲幅受限，暫時還有電網消費的支撐，所以月度走勢並不悲觀。庫存方面，國內庫存仍是去庫狀態，海外庫存向國內轉移，預計未來保稅區庫存可能出現累庫，交易所庫存去庫速度放緩。長周期看，進入夏季之後將國內進入需求淡季，海外逐漸復工後，銅礦供應恢復，但是下遊需求回暖速度可能不及預期，進口精銅涌入可能會導致國內供應過剩擴大，故遠期偏空看待。
技術面：滬銅主力繼續延趨勢線上行。
單邊：多單逢高止盈。
