5月23日南華期貨銅鋁日評

銅：

滬銅高位整理，小幅上漲 0.56%。5 月 23 日上期所銅減 少 3050 噸至 149009 噸。雖然 美元指數震蕩走高打壓銅價， 但是中美貿易談判取得了重要 進展，中美達成共識，貿易戰 停火。現貨方面，貼水有所擴 大，持貨商繼續積極出貨，供 應較爲寬鬆。技術面上看，目 前滬銅下方有 60 日均線支 撐，預計短期內維持震蕩走 勢，操作上建議觀望。 

鋁：

滬鋁高位回落延續近日跌 勢，收跌 0.75%。期鋁盤面回 升，庫存下滑，市場流通貨源 充裕，因下遊庫存去化積極， 需求或進一步升溫。鋁棒方面 部分貨源仍顯緊缺，加工費小 幅攀升，整體調價幅度有限， 成交積極。預計短期內滬鋁弱 勢運行，建議投資者可先維持觀望。 

鋅：

滬鋅低開低走，收盤跌幅 0.92%。當前鋅價下跌的核心 邏輯仍在於供應回升，ILZSG 預計今年全球鋅礦產量料攀升 6%，創至少五年來最高位水 平。國內鋅錠庫存繼續季節性去化，短期基本面尚可，預計 滬鋅以震蕩爲主，建議暫時觀望。 

鎳：

滬鎳呈探底回升態勢，收 跌 0.6%，受煤價“限制令” 影響，黑色系期貨大跌，早盤滬鎳亦受拖累而小幅跳水。消 息面上由於戴南地區關停中頻 爐有利於提振鎳鐵需求，爲鎳 價提供一定支撐，但由於上方 存在一定阻力，建議多單建議 適當減倉後繼續持有。