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繁盤面走勢，上一交易日滬銅主力1807合約跌340元/噸至51430元/噸，跌幅0.66%。夜盤漲0.33%至51600元/噸。隔夜LME銅漲1.10%至6910.5美元/噸。
消息面，國際銅研究小組（ICSG）的數據顯示，今年前兩個月世界精煉銅剩餘量爲11.0萬噸，同比下降12.8%。 同期，世界精煉銅消費量爲377萬噸，同比增長3.9%；精煉銅產量爲388萬噸，增長3.3%。 前兩個月，世界礦山銅產量爲325萬噸，同比增長4.8%。其中，精礦銅產量增長4.5%，溶劑萃取電解銅產量增長6%。 2月份產能利用率爲82.6%，高於1月份的81.2%，但是低於去年12月份的88%。相反，同期精煉廠產能利用率爲87.8%，高於1月份的86%，但是低於去年12月份的90.8%。 4月底，主要金屬交易所銅庫存量爲800.02噸，增加257.48噸，較去年12月底增長47%。 4月份倫敦金屬交易所現貨均價爲6838.25美元/噸，較3月份的6795.76美元/噸上漲0.6%。
現貨方面，5月24日上海電解銅現貨對當月合約報貼水100元/噸-貼水20元/噸，平水銅成交價格51080元/噸-51140元/噸，升水銅成交價格51120元/噸-51200元/噸。隔夜滬期銅跟隨倫銅下跌近500元/噸，早市持貨商試圖收窄貼水，但因無人響應，轉眼調降至昨日水平好銅貼水30元/噸左右，平水銅貼水90~80元/噸，市場顯現當月票與下月票的近20元/噸的價差，當月票報價較爲堅挺，若下月票貨源仍有壓價空間，平水銅最大可降至貼水超100元/噸，溼法銅可流出貨源有限，窄幅波動於貼水140元/噸左右。 盤面雖然有調整，但當日市場成交的主要貢獻者仍爲求票補票的貿易商，下遊保持穩定剛需。缺乏亮點。
行情研判，美聯儲會議記錄顯示，美聯儲會容忍通脹高於其目標水準一段時間，加之隔夜美國經濟數據不及預期，美指高位回落，銅價受振小幅回升。基本面來看，銅市供應充足,短期現貨市場供應充足，下遊剛需採購，預計銅價短期繼續震蕩運行。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
