2020年6月10日中投天琪期貨銅早評

歐美加大經濟刺激規模，經濟回升前景帶動了市場樂觀情緒上升。海關數據顯示，5月銅礦砂及精礦進口量爲169.1萬噸，較4月進口的202.9萬噸下滑16.7%，同比下滑8.1%。當前海外礦山還處於恢復的過程之中，但短期之內尚未恢復到正常水平，本周的TC加工費小幅下降美元至52.5美元/噸。由於礦端修復到中國仍有一定時間，5月下旬至6月對國內冶煉廠的產出影響逐步體現，預計6月份的產量仍有下滑趨勢。

國內銅消費趨弱抑制銅價漲幅，但市場熱度依然較高，銅價恐難降溫。但基本面的乏力使上漲具有脆弱性。當前市場關注本周美聯儲利率決議，美股持續上漲已經部分開始反映樂觀預期，若沒有美聯儲的持續寬鬆支撐，後續壓力或將顯現。