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繁銅鋁：有色分化加劇，警惕高位波動放大
周二晚間，國際大宗商品漲跌互現，倫銅期貨日線收出四連陽，收盤報5767美元/噸，上漲0.87%，倫鋁期貨小幅調整，收盤報1603美元/噸，下跌0.12%，而國內銅鋁夜盤則雙雙反彈，滬銅期貨主力報46670元/噸，上漲1.17%，滬鋁期貨主力報13625元/噸，上漲0.59%。近期有色市場強弱分化加劇，銅老大受金融屬性利好推動下領漲有色板塊，而鋁市則呈現“內強外弱”態勢，內盤近強遠弱的BACK結構性凸顯，在滬鋁近月合約下周交割、注冊倉單水平偏低、滬鋁總體持倉高企背景下，市場擠倉跡象加劇，放大了產業階段性結構性錯配，雖然6月後有色市場進入傳統消費淡季後，供需邊際轉弱趨勢愈發明顯，但短期價格受多重因素影響高位波動加劇，警惕雙向波動放大風險，建議產業客戶利用虛擬庫存和對衝交易靈活調整敞口風險，有色金屬客戶以短線操作爲主，套利單可以考慮跨期正套爲主。
分析師：顧馮達
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