2020年06月11日國信期貨銅鋁早評

銅鋁：銅價突破創新高，強勢背後防調整

周三晚間，國際基本金屬除鉛以外集體大漲，倫銅期貨收盤報5904美元/噸，上漲2.38%，倫鋁期貨 收盤報1627美元/噸，上漲1.50%，國內銅鋁夜盤也雙雙跟漲，滬銅期貨主力合約報47440元/噸，上漲1.80%，滬鋁期貨主力報13770元/噸，上漲1.10%。消息面上，11日凌晨公布的美聯儲利率決議按兵不動，但利率點陣圖暗示將維持當前超低利率至2022年底，這使得美元指數重挫，因市場預計美國經濟前景不佳但流動性寬鬆將持續對衝。整體來看，近期金融市場分化，銅老大受連創新高表現強勁，6月以來滬銅期貨累計漲幅近8%，且刷新春節後新高，鋁市漲幅緊隨其後，滬鋁6月累計漲幅已達4%，短期銅鋁價格增倉突破拉升，多頭題材更多來自流動性寬鬆、供應端階段性擾動與庫存低位等三方面，但隨着下遊企業畏高情緒蔓延，短期市場或呈現高位震蕩拉鋸，警惕雙向波動放大風險，建議單邊以短線波段操作爲主，產業客戶利用虛擬庫存和對衝交易靈活調整敞口風險。

分析師：顧馮達

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