6月15日廣州期貨銅周報

　　產業面，銅礦：截至6月12日，SMM銅精礦指數報51.6美元/噸，較上周下滑0.45美元/噸。銅礦主產區智利、祕魯等國疫情超預期嚴重給礦端供應仍然帶來不確定性，目前的TC報價水平仍在反應銅礦偏緊預期。庫存：本周上期所庫存繼續錄減，下降11782噸至12.8萬噸，預期累庫的壓力並未兌現。廢銅：本周精廢價差繼續擴大至1500上方，廢銅相對於精銅優勢逐步顯現，對精銅消費形成一定利空。

　　觀點及操作建議： 近期銅價維持強勢的主要邏輯仍在於全球經濟復蘇預期+流動性寬鬆帶來的市場風險偏好回升，銅價及美股走勢相關性較高，隨着宏觀層面的利好被逐步消化，銅價最終仍將回歸基本面。目前下遊需求即將進入淡季，消費端存邊際走弱可能性較大，預計銅價高位回落壓力較大。預計下周滬銅主力2008合約主波動區間45000-46500元/噸。