簡
繁【市場信息】：昨日倫銅小幅上漲，漲幅0.52%，LME銅庫存228450噸，減少4950噸。滬銅主力合約收漲，上期所銅倉單減少1402噸至40869噸。現貨市場，節前最後兩日持貨商出貨集中，市場貨源寬裕，市場消費乏力，貿易市場活躍度也難以提升，下遊並無節前大量補貨的意願，依舊維持剛需，持貨商表現主動引領調降升水成交。
【投資邏輯】：經濟層面，政策仍處於寬鬆期，經濟修復、歐美復工復產的邏輯也在持續，但是政策邊際有放緩跡象；供應端在南美疫情仍嚴峻的局面下，短期仍難有大的改觀；具體到銅行業，冶煉端看，國外礦減、停產以及物流影響，國內冶煉有檢修。廢銅的供應或有邊際的改善，精廢價差在回升。下遊端需求仍有支撐，但訂單有走弱跡象。微觀層面，上期所庫存再次下降，顯示短期需求仍較強。
【投資策略】：短期銅價或偏強震蕩，節前謹慎參與。
