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外盤走勢：今日倫銅振蕩反彈，表現弱於倫鎳而強於其他基本金屬，其中截止北京時間15：15，3個月倫銅報6886美元/噸，日漲0.69%，目前重回均線組之上運行，上漲動力增強。持倉方面，截止5月28日，倫銅持倉量爲31.7萬，日減1117手，近一周來倫銅持倉時增時減，顯示多空交投謹慎。
現貨方面：據SMM報道，5月31日上海電解銅現貨對當月合約報貼水40-升水20元/噸，平水銅成交價51030-51110元/噸。今日爲5月最後交易日，市場駐足觀望，持貨商報價穩定，挺價趨勢不變，換現意願低。平水銅已收窄於貼水40-30元/噸左右，個別可壓價收貨至貼水50元/噸，好銅穩定於升水10-20元/噸，下遊青睞於溼法銅低價貨源，溼法銅報價貼水100-80元/噸。市場成交多觀望，月末僵持特徵明顯，活躍度低，明日跨月後成交或將有所改善。
內盤走勢：今日滬銅主力合約1807強勢反彈，大幅削減昨日跌幅，尾盤收於51380元/噸，接近於日內高點51480元/噸，日漲1.18%。目前銅價重回均線交織處，且運行區間趨於狹窄，有望實現方向突破。期限結構方面，滬期銅維持近低遠高的正向排列，滬銅1807合約和1808合約正價差略擴至180元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數承壓微跌，現交投於93.9附近。此外，中國5月制造業PMI升至51.9，高於預期的51.3，並且創下去年9月來最高水平，顯示中國5月制造業擴張速度加快。目前市場聚焦於周五晚間的美國非農就業數據。銅市行業資訊方面，全球最大銅礦Escondida的勞資談判將於2018年6.1日正式開始，屆時工會希望必和必拓支付給他們相當於該公司2017年股息的4%，該股息約合2150萬比索。這一要求可能會使得勞資談判變得艱難。
行情研判：5月31日滬銅1807合約振蕩反彈至51380元/噸，回到均線交織處運行，部分受滬鎳上漲帶動。同時，短期美元指數自高位回落，給銅價帶來部分提振。操作上，建議滬銅1807合約可於50800-51600元/噸區間高拋低吸，止損各400元/噸。
