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繁盤面走勢，上一交易日滬銅主力1807合約漲600元/噸至51380元/噸，漲幅1.18%。夜盤跌0.04%至51360元/噸。隔夜LME銅跌0.18%至6828美元/噸。
消息面，統計局5月31日周四公布的數據顯示，中國5月官方制造業PMI 51.9。這一數值高於經濟學家預測中值的51.4，較前值上升0.5個百分點。中美貿易緊張情緒對出口貿易的影響暫時有限，制造業市場需求增速加快。新訂單指數爲53.8%，高於上月0.9個百分點，持續位於擴張區間。供需兩側協同發力，制造業生產擴張步伐亦有加快。生產指數爲54.1%，比上月上升1.0個百分點。統計局提到，傳統行業景氣回升，高耗能制造業PMI爲50.5%，重回擴張區間，分別高於上月和上年同期0.6和2.4個百分點，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業PMI升至近期高點。進出口貿易也有提速。新出口訂單分項指數51.2%，環比上升0.5個百分點；進口指數50.9%，上月50.2%。庫存和積壓訂單進一步減少，從業人員指數仍然低於臨界點，制造業企業用工量降幅縮小。
現貨方面，5月31日上海電解銅現貨對當月合約報貼水40元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價格51030元/噸-51110元/噸，升水銅成交價格51070元/噸-51150元/噸。滬期銅沿51000元/噸一線震蕩，31日爲5月最後交易日，市場駐足觀望，持貨商報價穩定，挺價趨勢不變，換現意願低。平水銅已收窄於貼水40~30元/噸左右，個別可壓價收貨至貼水50元/噸，好銅穩定於升水10~20元/噸，下遊青睞於溼法銅低價貨源，溼法銅報價貼水100~80元/噸。市場成交多觀望，月末僵持特徵明顯，活躍度低，跨月後成交或將有所改善。
行情研判，宏觀市場情緒逐漸穩定對銅價打壓減弱，制造業加速擴張，提振銅價，而倫銅大增，抑制銅價漲幅。美元回調，但經濟數據向好仍對美元有所支撐。基本面來看，銅市供應充足，下遊逐漸轉向需求淡季，預計銅價短期繼續震蕩運行。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
