簡
繁銅
隔夜因LME庫存暴增影響，銅價再次回落，LME三個月銅期貨合約最高至6895.5美元/噸，收於6828美元/噸，跌0.18%。昨日成交多觀望，月末僵持特徵，對當月合約報貼水40-升水20元/噸，成交價位於51030-51150元/噸。上期所周庫存減119噸至268385噸，日倉單庫存減2563噸，LME銅庫存增加28150噸。SMM中國4月份精煉銅產量爲73.78萬噸，同比增加14.2%，國內供應增速維持高位。中國1-3月銅進口量123萬噸，同比增加7.3%，需求增速較高。短期內看，銅的基本面表現供需兩旺，銅礦供應有寬鬆跡象，TC環比持續回升，而廢銅環節精廢價差擴大至700元/噸左右，今年1-12批廢銅進口批文共發放48.24萬噸，較去年下降83.9%，由於今年批文季度性發放，後市降幅應有所收窄。目前國內供應增速較高，此前預計的原料端緊缺也不如預期，銅礦供應幹擾風險明顯下降，因印度最大冶煉廠檢修，現貨外強內弱明顯，短期宏觀面風險不確定性較大，趨勢較差，建議觀望爲主。
鋅
隔夜倫鋅收跌1.45%至3100美元，滬鋅1807夜盤收於24235元，總持倉量維持在46.2萬手。昨日上海0#鋅主流成交於24490-24560元/噸，對滬鋅1806合約報價平水-升水30元/噸，煉廠多恢復正常出貨，貿易商以出貨爲主，然接貨商及下遊畏高觀望爲主，成交寥寥。SMM數據顯示4月份國內冶煉廠開工率爲72.1%，環比下降0.21個百分點，預計5月份維持在72%，4月國內精煉鋅產量44.46萬噸，環比減少0.29%，1-4月累計產量183.9萬噸，同比增加7.34%。保稅區庫存降至21萬噸，依然維持在高位，國內鋅錠社會庫存較上周五減少1.22萬噸至14.7萬噸，上期所庫存80410噸，連續9周下降，LME庫存大增16775噸。鋅價短期震蕩，暫時觀望。
鎳
隔夜滬鎳主力1807開盤後震蕩上行，收盤115960元/噸，漲幅0.99%。LME鎳收盤於15295美元/噸，漲幅1.49%。現貨方面，昨日俄鎳較無錫1806合約升水350元/噸左右，金川鎳升水450元/噸左右。金川公司電解鎳（大板）上海報價上調1600元/噸至113600元/噸。供應端，鎳礦方面，鎳鐵廠青睞高品位鎳礦，高品位鎳礦市場貨源偏緊，預計中高品位鎳礦維持偏強走勢。鎳鐵方面，國內環保檢查影響持續，鎳鐵供給受到一定限制，近期走勢偏強，內蒙地區自3月份以來產量持續受環保影響。近日內蒙地區一電爐企業停產後，目前僅3家企業在產，且6月產量仍有下降趨勢。需求端不鏽鋼方面，目前不鏽鋼庫存持續消化，下遊需求總體尚可，臺灣地方政府擬對大陸進口的碳鋼、不鏽鋼課徵平衡稅及反傾銷稅的“雙反”調查，將從40天延到60天。目前基本面對鎳價有一定支撐，但鎳價處於近期高位，回調風險較大，操作上以謹慎爲主。
