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繁【市場信息】：昨日倫銅小幅上漲，漲幅0.68%，LME銅庫存213325噸，減少3275噸。滬銅主力合約收漲，上期所銅倉單增加24噸至36787噸。
現貨市場，期盤價格連續反彈，貿易商和下遊均表現畏高駐足觀望之態，持貨商大量拋貨，今日報價幾近腰斬也難改善提高市場買興，期強現弱特徵凸顯，升水暫未看到止跌信號。
【投資邏輯】：經濟層面，政策仍處於寬鬆期，經濟修復、歐美復工復產的邏輯也在持續，但是政策邊際有放緩跡象；供應端在南美疫情仍嚴峻的局面下，短期仍難有大的改觀；具體到銅行業，冶煉端看，國外礦減、停產以及物流影響，國內冶煉有檢修。廢銅的供應或有邊際的改善，精廢價差在回升。下遊端需求仍有支撐，但訂單有走弱跡象。微觀層面，上期所庫存再次下降，顯示短期需求仍較強。
【投資策略】：短期銅價或偏強震蕩，謹慎參與。
