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繁從各國持續猛烈的貨幣及財政刺激看，託底經濟決心很明顯，全球經濟大概率延續持續復蘇態勢。供應端，銅礦供應緊缺成爲常態，冶煉廠低利潤狀態或壓制精銅產量增長。滬銅市場繼續維持BACK結構，國內現貨升水保持堅挺，按升貼水季節性走勢看，目前的升水處於近幾年高位，且在淡季中升水逐漸走弱，但就今年情況來看，國內庫存未在預期內出現拐點，現貨保持偏緊的狀態，短期升水或維持強勢。庫存方面，去化仍在延續，且整體庫存水平處近幾年低位水平。綜合看，7月銅價有望延續強勢。操作上，順勢維持多頭思路。主要風險點：全球經濟復蘇預期與實際經濟數據出現較大背離。
