7月6日廣州期貨銅周報

　　等線需求端，從各國持續猛烈的貨幣及財政刺激看，託底經濟決心很明顯，全球經濟大概率延續持續復蘇態勢。

　　供應端，盡管受疫情影響，智利1-5月銅礦產量不降反增，緩解了前幾日銅礦供應緊張的悲觀情緒。周末TC報51.37美元/噸，?博弈重心繼續圍繞50美元/噸低位位置。庫存方面，本周上期所顯性庫存和社會庫存均呈現明顯增加，不過庫存拐點是否來到仍待觀察。

　　資金面，CFTC淨多持倉持續增加至3年來高位，市場看多情緒濃厚。

　　綜合看，周末銅價在智利銅礦增產消息，及國內庫存明顯增加的利空壓力下呈現高位調整。但南美疫情嚴重，市場仍對智利及祕魯的銅礦生產前景存在隱憂，國內外需求仍處復蘇中，整體庫存仍在去化，預計銅價短線調整，但下跌空間有限。下周滬銅主力主波動區間48500-50000元/噸。操作上，回調做多。主要風險點:全球經濟復蘇預期與實際經濟數據出現較大背離。