6月5日神華期貨銅早評

　　銅價在Q1下跌10%之後，近期於6900美元/噸（國內51000元/噸）持續震蕩 一個多月。 盡管我們認爲長期基本面（即上一輪銅礦供應大周期的結束，新一輪低供 應周期的開啓）並未發生質變，但Q1以來全球精銅供應較爲充裕，庫存處於較高 位置，而中國區精銅產量不斷創新高，廢銅進口下降的利多不斷被消化；且礦銅 供應緊張的擔憂並未在市場發酵，短期銅礦產量繼續恢復且幹擾率方面也看不到 增加。 而隨着美國相對其他國家通脹回升的速度加快，美元指數較爲強勢；同時， 中美貿易和解也將有利於美國經濟及美元回流，短期看不到美元轉弱跡象。

　　操作策略：滬銅主力1807合約整體反彈，突破5日均線呈現壓力。美元指數繼續上行承壓，下遊需求有較強支撐，短期震蕩偏弱行情，中美貿易戰緩和，建議逢高賣出。壓力線52180，支撐線51300。