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繁報告摘要
上半年我國率先走出疫情陰霾，在電網投資大力拉動下，基本金屬消費經歷快速殺跌後強勁反彈。展望下半年，海外疫情風險仍未消退，企業違約、破產和部分國家的主權債務違約風險猶存。國內後續地產銷售、必需消費品、可選消費品等進入平臺期，基建、服務類消費、歐美復工相關的出口將帶動 GDP 繼續改善。財政政策下半年集中執行，預計會帶動新基建、民生等相關產業繼續保持快速增長。
供需展望
銅：預計銅價波動區間在 45000~52000 元之間運行，下半年隨着西方經濟復蘇疊加南美疫情加劇，銅價還有衝高空間。國內地產消費若明顯轉好，銅價上衝空間有望再度開啓。否則銅價或將衝高震蕩，繼續圍繞現貨和成本運行。
鋁：預計鋁價波動區間在 12500~15000 元之間運行，下半年隨着西方經濟復蘇，疊加國內需求回穩，鋁價還有衝高空間。但隨着國內新增產能投放，下半年鋁供應壓力會增加，若國內基建和地產領域增速上升，則需求依舊可以保持，否則，下半年供應壓力較大。
鋅：預計鋅價波動區間在 15500~17500 元之間運行。海外礦山下調產量預期，下半年供應壓力減少。隨着西方經濟復蘇，汽車產業需求有望反彈。若國內電力、基建和地產領域增速上升，則需求保持，預計鋅價震蕩運行爲主。
