7月13日建信期貨有色周報

　　銅

　　宏觀面偏強，市場無懼中美摩擦，人民幣表現堅挺，且海外股市強勁，預計將繼續爲國內 A 股提供助力，市場風險偏好依舊高漲。基本面方面，智利疫情以及罷工隱憂令全球銅礦供應壓力仍存，進口礦 TC 持續下行，供應端支撐銅價。而需求端雖受當下南方汛情影響，終端訂單稍弱，但是看好汛情過後的電力投資及基建投資，而且 07 合約即將交割，現貨貼水難擴大。預計銅價仍有上行空間。

　　鋁

　　繼續走強。宏觀面偏強，市場無懼中美摩擦，人民幣表現堅挺，且海外股市強勁，預計將繼續爲國內 A 股提供助力，市場風險偏好依舊高漲。而基本面上，當前的供需對高價鋅並不支持，鋅價的突破上漲預計一部分因素來源於市場在交易預期，本次南方汛情嚴峻，預計雨季過後水利投資將增加，同時擠壓的基建投資也會快速落地，在預期落地之前，市場將維持對需求的樂觀預期，而且下周三當月合約交割，現貨對期價的打壓有限。建議做多 ZN2009 合約。

　　鎳

　　單從鎳基本面來看並未有明顯利多因素，但是鎳價仍然呈現初強勢的增倉突破性上漲。滬鎳雖然周末回落，整體走勢震蕩，但多頭增倉力度強勁，主力持多，在宏觀偏多氛圍以及資金面寬鬆背景之下，滬鎳後市仍有望進一步上衝。倫鎳方面，上破 13000 美元/噸重要關口壓制之後，上方也走出了新的空間，短期關注 13600 美元/噸平臺阻力，若突破則仍有進一步走高可能。