簡
繁銅
隔夜因美元回調以及供應幹擾可能增加，銅價強勢突破，LME三個月銅期貨合約最高至7117美元/噸，收於7117美元/噸，漲1.87%。昨日市場表現謹慎，市況依然乏善可陳，成交沒有實質性改善，對當月合約報貼水30-升水30元/噸，成交價位於51730-51930元/噸。上期所周庫存增3869噸至272254噸，日倉單庫存減1341噸，LME銅庫存減少6050噸。SMM中國4月份精煉銅產量爲73.78萬噸，同比增加14.2%，國內供應增速維持高位。中國1-3月銅進口量123萬噸，同比增加7.3%，需求增速較高。短期內看，銅的基本面表現供需兩旺，銅礦供應有寬鬆跡象，TC環比持續回升，而廢銅環節精廢價差擴大至700元/噸左右，今年1-12批廢銅進口批文共發放48.24萬噸，較去年下降83.9%，由於今年批文季度性發放，後市降幅應有所收窄。6月份面臨幾大主要銅礦薪資談判，國外冶煉廠狀況較多，國內工業經濟數據好轉，下遊家電及汽車等消費增速較好，預計銅價短期仍有向上空間。
鋅
隔夜倫鋅收漲2.34%至3192美元，滬鋅1807夜盤收於24635元，總持倉量增加約5000手至48.1萬手。昨日上海0#鋅主流成交於24450-24540元，對滬鋅1806合約報升水90-升水110元/噸，煉廠多正常出貨，進口鋅流通品牌增加，下遊畏高觀望爲主，整體供需關系不算樂觀。鋅精礦加工費未見明顯上調，供應依然維持偏緊的狀態。SMM數據顯示4月份國內冶煉廠開工率爲72.1%，環比下降0.21個百分點，預計5月份維持在72%，冶煉維持較低開工率。保稅區庫存降至21萬噸，依然維持在高位，國內鋅錠社會庫存較上周五減少0.32萬噸至14.38萬噸，上期所庫存79353噸，連續9周下降。國內去庫存速度放緩，暫時觀望。
鎳
隔夜滬鎳主力1807開盤後震蕩上行，高位盤整，收盤118760元/噸，漲幅1.85%。LME鎳收盤於15755美元/噸，漲幅1.65%。現貨方面，昨日俄鎳較無錫1806合約升水100元/噸左右，金川鎳升水100元/噸左右。金川公司電解鎳（大板）上海報價較上昨天下調1000元/噸至116000元/噸。供應端，菲律賓出貨量增加，疊加印尼出口配額不斷增加，供應無憂，當前國內鎳鐵大省由於環保問題升級導致工廠採購需求有限，預計後期鎳礦港口庫存或出現累積。鎳鐵方面，這周上合峯會在山東舉行，市場傳言山東鎳鐵主產地將出現階段性限產，該地區鎳鐵供應將減半，國內鎳鐵價格恐還將持續上漲。需求端不鏽鋼方面，不鏽鋼行情有好轉，庫存尚處於中部位置，去庫依然是重點，不鏽鋼價格能否持續上漲是決定鎳價上漲動能的關鍵。目前基本面對鎳價有一定支撐，多單可繼續持有。滬鎳價格已創下上市以來最高位，下半月隨着環保檢查等階段因素支持消失，電池推動的故事階段弱化，電解鎳可交割量改善，再加上6月底開始不鏽鋼將逐漸轉入消費淡季，鎳價持續上行的因素會有所減弱，操作上仍需謹慎，不宜過度追漲。
