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繁1.背景分析
銅：
據SMM，昨日滬銅主力1808合約早市開盤於53950元/噸，盤初延續夜盤走勢穩步上行，不斷遠離日均線，摸高54360元/噸。下午時段受外盤拖累，滬銅小幅回落，探低53980元/噸後再度回歸升勢，至54250元/噸後漲勢收止。尾盤震蕩運行，收於54160元/噸，漲1160元/噸。成交量增5.8萬手至28.7萬手，倉增1.3萬手至20.7萬手。
現貨方面，昨日上海電解銅現貨對當月合約報貼水70元/噸-貼水10元/噸，平水銅成交價格53520元/噸-53660元/噸，升水銅成交價格53550元/噸-53700元/噸。滬期銅隔夜大漲千元，昨日銅價持續上揚，下遊畏高加劇，基差保持200元/噸以上，投機商青睞低價貨源，早市報價貼水60~貼水10元/噸，市場尚無吸引力。投機商順勢壓價，報價降至貼水70~貼水30元/噸，壓價仍有放大空間，十一點後，大江小板、魯方等牌子可壓價至貼水80元/噸收貨。溼法銅貼水130~貼水100元/噸。市場持續顯現期強現弱特徵，畏高情緒持續發酵，抑制市場消費。市場成交多爲投機貿易商在交割前利用基差的買現拋期。下午時段成交仍以投機商爲主，市場整體活躍度較差，成交寥寥。臨近交割，報價下調空間較小。下午時段上海電解銅現貨成交價格53600元/噸-53760元/噸，平水銅報貼水70元/噸-貼水60元/噸，好銅報貼水30元/噸-貼水20元/噸。
鋁：
據SMM，昨日滬鋁主力合約開於14870元/噸，開盤後多空博弈下鋁價震蕩運行於日均線上方，午後多頭集中入場推升鋁價上行摸高15020元/噸，並成功守住萬五關口，收於該點位。
現貨市場，午前上海成交集中14800~14810元/噸，對當月貼水60~50元/噸，無錫成交集中14800~14810元/噸，杭州成交集中14810~14830元/噸，午前持貨商逢高出貨意願提升，市場流通貨源增多，中間商觀望情緒滋生，下遊企業僅按剛需採購，整體成交較前日下滑，午後鋁價大幅拉漲，市場幾無成交。
鋅：
據SMM，昨日滬鋅主力1807合約開於24575元/噸，盤初滬鋅漸次上行摸高24660元/噸，震蕩回落，重心下沉至24560元/噸附近承壓日均線整理。午後空頭攜倉入場，滬鋅小跳水跌布林道上軌後稍作掙扎，即補跌探低24420元/噸，滬鋅嘗試回填部分跌幅，未果後重回前期低位。終收跌報24450元/噸，跌180元/噸，跌幅0.73%，持倉量減9336手至16萬手，成交量減12萬手至23.8萬手。
現貨方面，上海0#鋅主流成交於24710-24860元/噸，0#普通品牌、0#雙燕對滬鋅1806合約報貼水40元/噸-平水，較前日收窄70元/噸左右。1#主流成交於24700-24750元/噸。滬鋅1806合約高位盤整小幅回落，早盤收於24830元/噸。昨日6月與7月合約月差快速收窄後，煉廠及貿易商仍以出貨爲主，差牌進口鋅較0#國產貼水擴大至300元/噸左右，市場流通較寬鬆。早市0#國產市場報價不斷調整，因鋅價高企，下遊畏高觀望，雖差牌進口鋅貼水再度擴大至對6月貼水300元/噸左右，然江浙一帶環保檢查影響下遊生產，訂單減弱，下遊觀望情緒佔主導，對低價進口鋅亦少有詢價採購，僅貿易商間長單交投尚可，整體市場成交仍疲弱，成交貨量較前日變動不大。
鎳：
據SMM，昨日滬鎳1809開於117730元/噸，盤初多頭減倉，空頭增倉，鎳價小幅下跌，探低117050元/噸。午後隨後重心一直圍繞日均線上下波動。整日，滬鎳主力合約1809收於小陰線，較前一交易日結算上漲60元/噸，漲幅0.05%。成交量減16.9萬手至55.5萬手，持倉量減4636手至39.8萬手。
現貨方面，SMM1#電解鎳117750~117950元/噸。俄鎳較無錫1806合約貼水100元/噸左右，金川鎳貼水50元/噸左右。昨日金川公司電解鎳（大板）上海報價118200元/噸。今日鎳價高位震蕩，成交一般。主流成交於118000-118350元/噸。下午成交一般，主流成交於117950~118350元/噸，金川鎳主流成交於118000~118350元/噸，俄鎳主流成交於117950~118300元/噸。
2.走勢研判及操作建議
銅：近期美元走弱以及Escondida勞資談判對銅供應的不確定性引發市場炒作，一定程度上提振了銅價。國內方面，環保影響廢銅利用，部分廢銅產粗銅工廠已經關停，利好市場情緒。短期來看，預計銅價偏強，關注下遊消費需求。
鋁：因國家自備電廠整頓力度較大，企業生產成本受到影響。此外，社會庫存逐漸企穩，氧化鋁價格繼續堅挺。近期成本端支撐仍然堅挺，建議短多爲主。
鋅：總體看全球庫存依舊偏低。市場鋅精礦增產的計劃短期難以實現，建議繼續關注鋅庫存走勢。價格方面近期鋅價震蕩，隨着二季度臨近，目前市場做空情緒再起，但近強遠弱格局不改，操作上建議逢高布局空單。
鎳：有消息稱政府將會對山東臨沂地區展開環保審查，市場作出相關減量預期，該地區的鎳鐵產量佔到整個市場份額的20%。上遊供應減少的預期推動了鎳價的上漲。下遊方面，環保因素及鋼廠集中檢修導致不鏽鋼價格呈上漲趨勢，另外因交割數量不足帶來的逼倉風險也利好市場情緒，操作上建議逢低建倉。
