簡
繁銅
隔夜因美元探底回升以及多頭回撤，銅價衝高回落，LME三個月銅期貨合約最高至7348美元/噸，收於7247美元/噸，漲0.17%。昨日市場持續顯現期強現弱特徵，畏高情緒持續發酵，抑制市場消費，對當月合約報貼水70-貼水10元/噸，成交價位於53520-53700元/噸。上期所周庫存增3869噸至272254噸，日倉單庫存增300噸，LME銅庫存增加3450噸。SMM中國4月份精煉銅產量爲73.78萬噸，同比增加14.2%，國內供應增速維持高位。中國1-3月銅進口量123萬噸，同比增加7.3%，需求增速較高。短期內看，銅的基本面表現供需兩旺，銅礦供應有寬鬆跡象，TC環比持續回升，而廢銅環節精廢價差擴大至700元/噸左右，今年1-12批廢銅進口批文共發放48.24萬噸，較去年下降83.9%，由於今年批文季度性發放，後市降幅應有所收窄。6月份面臨幾大主要銅礦薪資談判，國內工業經濟數據好轉，下遊家電及汽車等消費增速較好，不過目前炒作仍需要新消息刺激，暫時觀望爲主。
鋅
隔夜倫鋅收跌0.68%至3162.5美元，滬鋅1807夜盤收於24410元，總持倉量維持在48.8萬手。昨日上海0#鋅主流成交於24860-24710元，對滬鋅1806合約報貼水40元/噸-平水，較昨日收窄70元/噸左右，下遊畏高觀望，整體市場成交疲弱。鋅精礦加工費未見明顯回升，SMM5月國內精煉鋅產量環比減少2.87萬噸至41.6萬噸，1-5月份累計同比小幅回落至5.72%,預計6月國內精煉鋅產量44.03萬噸，環比增加5.84%，冶煉企業開工率不高。保稅區庫存降至21萬噸，依然維持在高位，國內鋅錠社會庫存較上周五減少0.32萬噸至14.38萬噸，上期所庫存79353噸，連續9周下降。國內去庫存速度放緩，暫時觀望。
鎳
隔夜滬鎳主力1809開盤後震蕩下行，收盤115800元/噸，跌幅1.88%。LME鎳收盤於15420美元/噸，跌幅1.41%。現貨方面，昨日俄鎳較無錫1806合約貼水100元/噸左右，金川鎳貼水50元/噸左右。金川公司電解鎳（大板）上海報價118200元/噸。供應端，鎳礦方面，菲律賓出貨量增加，疊加印尼出口配額不斷增加，供應無憂，國內鎳鐵大省因環保減停產採購需求有限，預計後期鎳礦港口庫存或出現累積。鎳鐵方面，環保與安全生產檢查影響持續，鎳鐵供給受到一定限制。山東因重要會議影響，臨沂地區鎳鐵企業6月1日-12日期間，限產50%。6月6日下午，中央第二環境保護督察組入駐內蒙古，督察進駐時間爲一個月。據SMM調研，內蒙古5月鎳生鐵產量2620噸金屬，除通遼工廠暫未停產，其餘幾家已停產，預計通遼工廠也無法幸免，6月內蒙古鎳生鐵產量將大幅下降。5月內蒙古鎳生鐵產量佔全國鎳生鐵7%。需求端不鏽鋼方面，不鏽鋼庫存尚處於中部位置，去庫依然是重點，不鏽鋼價格能否持續上漲是決定鎳價上漲動能的關鍵。不鏽鋼上漲逐漸向原料傳導，進而導致原料近階段快速拉漲，也對鎳價上漲提供了支撐。目前基本面對鎳價有一定支撐，多單可繼續持有。下半月隨着環保檢查等階段因素支持消失，電解鎳可交割量改善，再加上6月底開始不鏽鋼將逐漸轉入消費淡季，鎳價持續上行的因素會有所減弱，操作上仍需謹慎，不宜過度追漲。
