7月23日創元期貨銅早評

　　宏觀面美方要求中方關閉駐休斯頓總領館，中方強烈譴責，外交對抗升級，夜盤有色低開。不過美國新一輪財政刺激陷入僵局，美元指數已經繼續回落至 95 之下，銅價走低後跌幅有所收復，暫時仍是震蕩偏強走勢。

　　月度來看，基本面有所轉弱，本月底廣東地區將有大量進口銅到港，現貨升水已經出現回落，顯性庫存開始累庫。但供應的利多因素仍在支撐。祕魯抗議者襲擊了五礦旗下 Las Bambas 銅礦的車隊，雖然發言人表示抗議並未影響公司的運營，但作爲疫情嚴重地區，銅礦供應仍需擔憂，國內冶煉產能恢復後精礦供應吃緊，對銅價的支撐較強。廢銅方面，精廢價差也逐漸擡升至 2300 元左右，廢銅的優勢逐漸顯現，廢銅杆的應用已經對精銅杆產生替代，但當前廢銅的進口批文，對精煉銅未來影響維持中性偏多看待。需求端，7 月各銅材企業開工率面臨回落，但市場對需求轉淡有一定預期，洪澇災害後基建有炒作空間，中期偏多看待。

　　技術面：滬銅主力繼續延趨勢線上行。

　　單邊：多單謹慎持有。