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繁內外走勢：周四LME銅高開回落，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6455.5美元/噸，日跌0.32%。滬銅主力2009合約震蕩微跌，日內最高52170元/噸，最低51560元/噸，收盤價51690元/噸，較上一交易日收盤價跌0.37%；成交量142028手，日增15521手；持倉122527手，日增2311手。基差170元/噸；滬銅2009-2010月價差40元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲將基準隔夜拆借利率維持在接近零的水平，並將繼續購買債券，以及一系列與應對病毒相關的貸款和流動性計劃。
現貨分析：7月30日SMM現貨1#電解銅報價51780-51940元/噸，均價51860元/噸，日漲40元/噸。SMM報道，好銅貨源佔比較少，持貨商暫緩調價，下遊維持剛需買盤，存可壓價空間，月末最後兩日，成交偏淡已成趨勢，持貨商主動讓價成交爲主，月末特徵明顯。
倉單庫存：周四滬銅倉單合計60662噸，日增1473噸；7月29日，LME銅庫存爲131900噸，日減2125噸，連降31日。
主力持倉：滬銅主力2009合約前20名多頭持倉80124手，日增1946手，空頭持倉82331手，日增3343手，淨空持倉2207手，日增1397手，多空均增，淨空增加。
行情研判：7月30日滬銅2009震蕩微跌。美聯儲維持利率不變，並承諾將使用所有工具支持經濟，鴿派立場強化令美元指數繼續承壓；同時上遊銅礦供應緊張局面持續，疊加硫酸價格疲軟，利潤壓縮導致精煉銅產量受抑，對銅價支撐較強。不過中美緊張關系以及全球疫情擴散，增加經濟前景不確定性；加之當前市場處於季節性淡季，下遊需求整體表現乏力，銅價缺乏上行動能。現貨方面，持貨商暫緩調價，下遊維持剛需買盤，成交偏淡已成趨勢，持貨商主動讓價成交爲主。技術上，滬銅2009合約延續震蕩三角收斂，關注20日均線支撐，預計短線震蕩調整。操作上，建議在51300-52300元/噸區間輕倉操作，止損各200元/噸。
瑞達期貨金屬小組
陳一蘭（F3010136、Z0012698）
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